Entwicklung des DAX 1987-2015

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Infografik Nr. 462139

Entwicklung des DAX 1987-2015

Der Aktienindex DAX wird seit dem 1. Juli 1988 als Auswahlindex der 30 größten und umsatzstärksten Unternehmen an der Frankfurter Börse ermittelt. Sein ...

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Entwicklung des DAX 1987-2015

Der Aktienindex DAX wird seit dem 1. Juli 1988 als Auswahlindex der 30 größten und umsatzstärksten Unternehmen an der Frankfurter Börse ermittelt. Sein unmittelbarer Vorläufer war der Index der Börsenzeitung (ab 1981), der seinerseits an den seit 1959 veröffentlichten Hardy-Index anknüpfte. Der DAX brachte eine wesentliche Neuerung, die ihn von anderen Indizes (wie dem Dow Jones) unterschied: Er spiegelt nicht den reinen Kursverlauf der beteiligten Standardwerte, sondern wird als Performance-Index berechnet, d.h. es wird davon ausgegangen, dass Bardividenden, Erlöse aus Bezugsrechten, Bonuszahlungen und sonstige Kapitalerträge sogleich wieder investiert und so dem Wert des Aktienportefeuilles zugeschlagen werden. Auf diese Weise bildet der DAX die gesamte Wertentwicklung der in ihm gebündelten Aktien ab. (Ein Kursindex, der die eigentliche Kursentwicklung misst, wird ergänzend dazu veröffentlicht.) Der DAX ist entsprechend der Marktkapitalisierung der einzelnen Aktienwerte gewichtet. Welchen Einfluss ein Unternehmen auf die Indexentwicklung ausübt, hängt also davon ab, wie viele seiner Aktien auf dem Markt sind und wie hoch sie bewertet werden; dabei sorgt eine Kappungsgrenze dafür, dass einzelne Werte kein übermäßiges Gewicht erhalten.

Bei Einführung des DAX wurde für den Index ein Basiswert von 1000, bezogen auf den letzten Handelstag des Jahres 1987, festgelegt. Dieser Ausgangspunkt lag in einem Kurstal, denn im Herbst 1987 hatten die Börsen rund um die Welt einen massiven Kurseinbruch erlitten. Ab Anfang 1988 erholten sich die Kurse wieder, so dass der DAX vom Start weg in günstigem Licht erschien. Ab 1996 ging es mit dem DAX steil aufwärts, bis die Asienkrise und die Schuldenkrise Russlands 1998 einen Kurssturz auslösten. Im Sog des New-Economy-Booms kletterte der Kurs danach bis auf 8 136 Punkte (im März 2000). Umso schmerzvoller war der Absturz aus dieser spekulativ übersteigerten Börseneuphorie. Die Wende zum Besseren ließ bis zum März 2003 auf sich warten und es dauerte vier weitere Jahre, ehe der DAX das Rekordhoch von 2000 wieder erreichte. Nach dem Ausbruch der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise verlor der DAX ab Januar 2008 erneut mehr als die Hälfte seines Wertes. Die Anfang 2009 einsetzende Erholung kam 2011/12 vor dem Hintergrund der Eurokrise und der Abkühlung der Weltkonjunktur noch mehrmals ins Stocken. In der Folge verschaffte die Senkung des Zinsniveaus für Schuldpapiere dem DAX jedoch so starken Auftrieb, dass er am 10.4.2015 mit 12 274 Punkten den bislang höchsten Schlusskurs erreichte. Die immer noch von Unsicherheit geprägte Verfassung der Weltwirtschaft und die Abhängigkeit von den monetären Entscheidungen der Zentralbanken dürften vorerst die weitere Kursentwicklung bestimmen.

Reihe: 53
Reihentitel: Zahlenbilder
color: Komplette Online-Ausgabe als PDF-Datei.
s/w-Version: Komplette Online-Ausgabe als PDF-Datei.
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Ausgabe: 11/2015
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